一文盤點6大EVM生態,誰是ETH使用者外溢的最大贏家?

原文作者:Messari – Ally Zach 原创编译:BlockTurbo 2022 年是 Layer 2 叙事全面升温的一年,取代了竞争激烈的 Layer 1 格局。 Arbitrum 和 Optimism 等吸引了数十万忠实用户,并创造了蓬勃发展的 DeFi 生态系统。由于这些链中的每一个都试图在更广泛的加密环境中开拓自己的位置,因此可以说它们创建了一个测试,可用于确定哪些用户获取策略最有效。

L2 生态系统的崛起

由于多起黑天鹅事件,各大公链生态在 2022 年都遭遇了重大挫折,整个行业的活动和用户群都在下降。然而在 2022 年下半年,随着 FTX 崩盘,用户开始回归 EVM 链。今天,我们就主要分析六大 EVM 链:ETH,BNB,Polygon,Arbitrum,Avalanche,Optimism。 以太坊和 BNB 拥有两个最大的加密用户群,分别拥有 2.26 亿和 2.74 亿累计独立用户。BNB Chain 在过去 12 个月中的平均月增长率为 6% ,但以太坊的新用户采用率平均下降了 5% 。 以太坊用户增长停滞的部分原因在于其 L2 扩展解决方案 Arbitrum 和 Optimism 的普及。在过去 12 个月中,这两个生态系统的活跃地址增长了近 5 倍,这得益于 20% 的用户月环比增长。此外,这两个生态系统比任何其他生态系统留住的用户都多, 12 个月的留存率为 30-40% ,而行业平均留存率低于 20% 。 虽然成熟的 EVM 链系统的用户群组规模通常随着时间的推移而减少,但 Arbitrum 和 Optimism 却在稳步增加。最大的用户群组规模出现在最近几个月,这表明这两个网络可能会继续增长——特别是如果留存率保持不变的话。 虽然最近 L2 网络活动有所增加,但替代的 L1 因其在获取和留住用户方面的熟练程度而保持相关性。从历史上看,一些项目发现专注于利基行业可能是一种有利可图且可行的长期战略。通常,建立最强大的行业生态系统的网络享有更高的保留率。 然而,找到利基并不能保证长期成功,因为用户忠诚度可能无法预测。当应用程序跨链分叉和重新部署时,用户会毫不犹豫地跳槽。此外,一些加密叙事可能会变成某种时尚,随着利益的变化,投资价值会在一夜之间消失。 在 L2 生态系统时代,重要的是要确定哪些特定的区块链生态系统展示了成功的用户获取和留存模式,以及哪些采用了无效的策略。为了进一步评估每个 EVM 链的可持续性,应评估在不同领域层面,这些策略对留存参与的影响。

不同赛道

当谈到链上交易时,大多数可以分为四大类:
  • DEX交易
  • 衍生品交易
  • 借贷
  • NFT
上述所有六个 EVM 链在这些领域中的每一个领域都有一定程度的存在。除了查看纯交易和用户数量之外,我们还可以通过查看新用户的采用率和随时间的保留情况,更深入地了解每条链上不同领域的健康状况。

DEX

在过去一年中,以太坊、Polygon、Avalanche 和 Binance Smart Chain 等成熟 EVM 链的 DEX 的初始用户群有所减少。减少的部分原因可能是多次黑天鹅事件以及由此导致的对加密生态系统失去信心。此外,来自 Arbitrum 和 Optimism 上新兴的 DeFi 生态系统对 的竞争可能已经从基础链上夺走了用户市场份额。 在这些成熟的 EVM 链中,以太坊的长期用户保留率往往高出约 5% ,这主要是因为其原生 DEX 的流动性更深。例如,Uniswap 已部署在大多数其他 EVM 链上,并且比任何其他应用程序被分叉的次数都多,从而创建了 SushiSwap、Trader Joe 和 PancakeSwap。尽管其顶级 DEX 部署在了其他链上并被分叉,但以太坊已与其社区建立了足够的信任,继续吸引比同行更多的流动性和交易量。 以太坊的成功在很大程度上来自其强大的 DeFi 生态系统。它拥有一些在交易、借贷、质押和流动性挖矿方面使用最广泛的应用程序。许多这些应用程序各自的代币和稳定币构成了一些最深的流动资金池——不仅在以太坊原生应用程序上,而且在更大的加密环境中。 从根本上说,DEX 依赖于周围的生态系统来生产满足交易需求的资产;还依赖已建立的生态系统,如以太坊,高质量的新项目会优先选择以太坊而不是其他新兴的生态系统。 与竞争对手相比,Arbitrum 和 Optimism 的长期用户保留率高于平均水平。他们的成功可能归功于他们迅速扩展的 DeFi 生态系统和以 DeFi 为重点的激励活动。在 Arbitrum 的案例中,最活跃的 DEX 池(以压倒性优势)来自其顶级衍生品交易平台 GMX 和 Gains Network。另一方面,在 Optimism Quests 奖励计划结束后,Optimism 的顶级矿池已经屈服于大部分非原生资产。 Arbitrum 顶级 DEX 矿池的分布可能表明其新兴的 DeFi 生态系统类似以太坊的发展,用户在整个生态系统中积极参与使用原生代币,这有力地表明近期的活跃度将持续。 对于 Arbitrum 和 Optimism,他们最大的群组规模也是最近产生的。如果他们能够将高于平均水平的保留率再维持几个月,他们可能会看到进一步的显著增长。然而,如上述每条链的下降趋势所示,可能很难保持这些保留率。为了继续增长,每个链都需要在全球 DeFi 生态系统中建立一个利基市场,并继续推出新的原生项目。

衍生品交易

由于其高频交易性质,衍生品 DEX 在低 gas 网络上蓬勃发展。在 EVM 链中,Arbitrum 和 Optimism 占据了大部分交易份额,尽管 Polygon 和 Avalanche 远远早于它们进入这一领域。目前,L2 在其衍生品平台上的长期用户保留率平均高出 10% ,并且新用户群也在迅速增加。 在 Optimism 的任务活动期间,Perpetual Protocol、Kwenta 和 Pika 等原生永续交易平台迅速积累了永续交易商。然而,活动一结束,这些激励平台上的大多数交易员就完全消失了。为了让 Optimism 有机地占据永续交易量份额,它将不得不依靠独特的模型和市场,例如 Synthetix(Kwenta)的新永续交易产品。