投資與創業
研究了 61 個百倍以上的專案，我發現了它們有這些特徵
從 2020 （個別專案從 2019 年）-2021 年整個大牛市週期中，市值前 600 的加密貨幣中，誕生了 61 個百倍以上的專案。
老幣有新敘事，也是一個新的增長爆發點。
從專案成立時間看， 100 倍專案中， 76% 的專案是在 18-20 年熊市週期中成立，只有 24% 是在 2017 年之前成立（上上個週期）。
百倍幣的低/高點，基本跟BTC低/高點同步。
百倍幣數量最多屬於公鏈，然後是 GameFi 和跨鏈。
Continue Capital 匹馬：關於頂流公鏈及其生態估值模型的探討性分析
假設我們定義，除 ETH 之外其他同時期頂級公鏈 Public Chain Market Cap 為 PMC，定義 Ethereum Market Cap 為 EMC，定義 PE=PMC/EMC。
最優非 ETH 智慧合約平臺 PE 常態化區間落在 6% -20% 的範圍。常規 DEX 在各自公鏈生態中 DP 常態化區間落在 1% -3% 的範圍。
當我們對生態 DEX 有了估值中樞體系之後，由 DEX 延伸到公鏈生態其他賽道就有了合適的參照性，就像有了一杆秤砣，能稱量大部分專案到底幾斤幾兩。
一覽全球 300 家加密 VC 投資概況：過去 12 個月誰最活躍？
舊金山是全球加密貨幣風險投資公司資本的第一大城市，代表著全球前 50 家加密貨幣風險投資公司總資本的 45.16 ％，其次是紐約、香港、新加坡、奧斯汀、倫敦和上海。
2022 年仍然是歷史上加密貨幣風險投資的最大年份，對公司進行了超過 262 億美元的新資本投資，相比之下， 2021 年投資額為 251 億美元。即使在我們處於最低的熊市時刻，風險投資公司每個工作日仍會投資超過 2500 萬美元於加密/區塊鏈公司股權（目前大約每個工作日投資 4500 萬美元）。
按基金規模來看，最大的以加密貨幣為重點的 VC 公司是： A16Z Crypto、Binance Labs、Multicoin、Pantera 和 Paradigm。按全部加密貨幣投資數量來看，前五大以加密貨幣為重點的 VC 公司是： Coinbase Ventures、DCG、NGC、AU 21 和 Animoca。目前最活躍的加密貨幣 VC 公司是：Big Brain Holdings、Shima Capital、Infinity Ventures、GSR 和 MH Ventures。
DeFi
USDC危機過後，穩定幣市場近況如何？
6 種法幣穩定幣的平均市值全部上漲， 9 種基於加密資產的穩定幣的平均市值全部下跌，這表明市場對法幣穩定幣的信心仍然比較堅挺，基於加密資產的穩定幣受到的傳導利空影響更大。
TUSD 的市值增長超 54% ，漲幅最大。USDC、USDT、DAI 這 3 種穩定幣之間的交易構成了危機下穩定幣在 DeFi 中的主要流動路徑。這種變化也表明了使用者對法幣穩定幣的信心。
Foresight Ventures: LSD產品與 DeFi 生態的整合
ETH staking 收益率將成為鏈上基準收益，可能存在鏈上與鏈下的利差。
LSD 的生息屬性與 DeFi 的整合包括作為借貸協議的抵押品和 LSD 資產的本息分離以及利率產品。
上海升級帶來的 LSD 價格的穩定性意味著該資產有機會成為鏈上 ETH 的替代品，其硬通貨屬性會在鏈上給予 LSD 資產類似於 Curve 的 3 crv lp 和 Balancer 的 bb-a-USD 一樣的流動性屬性。DeFi 可組合性的機制設計本質上是收益在不同協議之間的流動。目前 LSD 資產的主要收益來源包括ETH staking 收益、協議對於 LSD 資產的流動性激勵、LSD 資產的 swap fee。
LSD 資產的流動性收益則依賴於其整合進 DeFi 的方式，其中最經典的在於 Frax 的天平模型。相當於 Frax 構造了一個天平，天平的一端是 ETH staking 收益，另一段是 LP 收益。
代幣化 RWA 如何為 DeFi 帶來新的收益機會？
在過去的幾個月裡，傳統的基金和資產發行人推出了透過公共加密網路將其他資產代幣化的計劃。為了吸引新的資本，DeFi 協議開始將 RWA 作為抵押品或新的投資機會的來源，為投資者提供更高回報。代幣化 RWA 提供了切實的好處，包括降低投資最低限度和透過部分所有權增加訪問許可權，增加以前非流動性資產的交易，增強透明度和安全性。
七大 RWA 私人信貸區塊鏈協議加在一起的歷史貸款價值為 42 億美元，進行中的貸款為 4.56 億美元。這些協議使用 DeFi 為企業提供私人貸款，包括 Maple、Centrifuge、Goldfinch、creditx、TrueFi、Clearpool 和 Ribbon Lend。它們的平均年利率為 12.63% 。
在評估產生收益的機會時，投資者應該檢視利用現實資產的現有 DeFi 應用程序的跟蹤記錄。檢視他們是否遭遇過違約，瞭解其保險承保、盡職調查流程和管理風險的方式。
BuidlerDAO：全面解讀 veToken 經濟模型的機制與創新
ve（vote escrow，投票託管）的出現解決了兩個問題：代幣如何提供足夠的持有動機；使用者和協議的利益能夠在相對長的時期內保持一致，從而有動力為協議的長期發展做出貢獻。
ve 的核心機制在於使用者透過鎖定 token 獲得 veToken。veToken 是一種不可轉讓且不流通的治理代幣，選擇鎖定時間越長（通常有鎖定時間上限），可獲得的 veToken 越多。根據其 veToken 權重，使用者可以獲取相對應比例的投票權。投票權部分體現在可以決定增發代幣獎勵的流動池歸屬，從而對使用者的切身收益產生實質性影響，增強使用者的持幣動力。
ve 的優點有：鎖定後流動性減少，減少了拋壓，有助於幣價穩定；更好的治理可能性；各方長期利益相對協調一致。ve 的缺點有：硬性「鎖定時間」對投資者不夠友好；治理中心化。
在 Curve ve 的基礎上，不同協議作出了不同的改進，如流動性的 balance、ve 代幣 token 化、ve 代幣 NFT 化、軟性鎖定*退出懲罰。在 ve 的基礎上，不少協議也在探索新的 token 權利分配方式。
多維度拆解 LSDFi 生態：誰能借助 DeFi 樂高贏得 LSD War？
LSDFi 的五種形式：LP（收益 10% ）、迴圈借貸（收益 10% ）、Yield（10% ）、EigenLayer（收益未知）、激勵性 LSDFi 專案。
激勵性 LSDFi 型別的很多專案都在爭一個話語權：誰能拿到更多的 LSD，這將直接決定他們未來的合作專案數以及搭建在其上的 DeFi 樂高。
LSDfi 對於驗證者的影響還很小。
LSDFi 專案之間有很多合作空間。LSD War 已經開始，這場戰爭可能會持續至以太坊的質押率穩定在 25% 。
NFT、GameFi 與元宇宙
NFT 玩家必讀：萬字雄文解讀 Bitcoin Ordinals
對 Ordinals 的全面解讀。
“Oridnals 專案及平臺現狀”部分提到了 TwelveFold、Bitcoin Punks、Ordinal Punks、Sats.id，“相關基礎設施”部分提及鑄造工具 Ordinals Bot、Gamma.io、ORDSWAP、Scarce City、Ordinals directory、OrdinalHub，交易平臺 ordinals.market、Twetch、openordex，錢包 Ordinals Wallet、Sparrow Wallet、Hiro Wallet、Xverse、Bitcoin.com Wallet。
儲存內容的增加使區塊增大了幾倍，使得比特幣本身的交易屬性被侵佔，但流行的 Ordinals NFT 開啟了新緯度的敘事。
衝破“小圖片”想象穹頂，從創新提案透視 NFT 未來
19 個 EIP 代表的 9 個 NFT 發展方向：許可權啟用的 NFT、關係啟用的 NFT、NFT 作為分期歸屬工具、NFT 作為實用工具、NFT 作為身份 token、NFT 用於更豐富的內容、實物資產的 NFT、具有高階度量標準的 NFTFi、NFT 作為 EOA。
新生態與跨鏈
Arbitrum 生態大盤點：探索下一個 Alpha
哪些專案能借Arbitrum空投「東風」實現飛躍式增長？
從流通市值與 TVL 的比值來看，Arbitrum 上最好的藍籌 DEX 應該是 Camelot，而 SolidLizard 風險較高。GMX 仍然是 Arbitrum 生態最好的藍籌衍生品協議，其流通市值與手續費年化收入的比值高達 4 。VELA 在 Dune 儀表板上資料的真實性存疑。Radiant 的代幣 RDNT 和 Y 2 K Finance 都值得期待。此外 Y 2 K 在黑天鵝事件（如 Depegs）期間的強勢表現證明了其能夠成為一個有效投資組合中用於風險對沖的標的。
這些專案近期值得關注的利好事件有：
- PlutusDAO，V2 代幣經濟模型、plsRDNT、plsARB（流通市值 /TVL 為 0.49 ）；
- Radiant Capital， 3 月 19 日上線了 V2 版本；
- Vesta Finance，即將到來的 Vesta lev （流通市值 /TVL 為 0.35 ）；
- GMX，將上線合成資產。
一週熱點惡補
過去的一週內，OpenAI為 ChatGPT 新增外掛支援，允許聯網、執行計算或使用第三方服務，瑞銀集團以 30 億瑞士法郎收購瑞信，瑞士考慮將瑞信全部或部分國有化，186 家銀行被發現存在與矽谷銀行相似的風險，韓國警方證實Do Kwon 在黑山被捕，紐約聯邦檢察官對 Do Kwon 提起刑事欺詐指控，Do Kwon 在塞爾維亞成立加密公司，檢方正調查該公司是否用於洗錢，破產法官批准Celsius和解協議，將向選擇和解的個人託管賬戶返還 72.5% 加密貨幣，Ronin 駭客試圖向 Euler 駭客傳送網路釣魚騙局以竊取資金；
此外，政策與宏觀市場方面，美聯儲宣佈繼續加息，SushiSwap 及其 CEO 收到美SEC傳票，正向 Sushi DAO 尋求 300 萬枚 USDT 法律辯護基金，美 SEC 指控孫宇晨涉嫌非法銷售證券、欺詐並操控市場，Coinbase 收到 SEC 韋爾斯通知，Coinbase CEO 回應：Coinbase 曾獲 SEC 審查批准上市，願意出庭作證，美國國會：將支援比特幣挖礦，SEC 指控一批演藝名人為加密貨幣背書，多位演藝人士已支付賠償金和 SEC 和解；
觀點與發聲方面，Paradigm：SEC 不作為，加密專案進行註冊並不可行，Coinbase 前 CTO：比特幣將在 90 天內觸及 100 萬美元，Coinbase：ChatGPT 可以快速評估智慧合約風險，但沒有達到準確度標準，徐明星：OKB Chain 定位為以太坊Layer 2 ；
機構、大公司與頭部專案方面，Ark Invest 拋售約 1350 萬美元 Coinbase 股票，Coinbase CEO 及其高管過去 30 天拋售超 740 萬美元公司股票，阿里雲將於 4 月面向開發人員及企業推出Web3安全工具，Telegram支援使用者在聊天中傳送 USDT，華爾街日報：幣安恢復收取比特幣交易手續費，Uniswap V3部署至Avalanche提案投票已透過，計劃於 5 周內完成部署，MakerDAO創始人釋出“Endgame”治理改革提案，包含三項主要改進，ImmutableX 公佈 2 項 IMX 效用升級：平臺費用 20% 必須以 IMX 支付；將作為 Immutable zkEVM 核心 Gas 貨幣，Arbitrum 進一步公佈 DAO 空投細節，Sui主網將於今年Q2上線，Sui 基金會正在設計 SUI 代幣社羣訪問計劃，暫無空投計劃，Starknet 基金會宣佈任命五個委員會，包括撥備委員會、早期採用者撥款委員會等；
NFT 和 GameFi 領域，美國國稅局考慮對 NFT 徵稅，周杰倫於Conflux推出限量版音樂元宇宙，Magic Eden 推出比特幣生態 NFT 市場……嗯，又是跌宕起伏的一週。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
