原文來源：歐科雲鏈研究院
原文作者：畢良寰
引言
距離以太坊 Shapella 升級（也曾被稱為上海升級）僅剩一天的時間！
自 2015 年以太坊上線以來，它已成為世界排名第二的加密虛擬資產，以太坊誕生於行業的意義在於它能夠讓開發者構建智慧合約和去中心化應用（DApps），無需信任任何中介或第三方機構，這也使得以太坊成為 Web 3.0 的重要基礎設施之一。經過以太坊的一次次升級，以太坊的生態也不斷地在擴張和完善。其中，計劃於 4 月 13 日實施的 Shapella 升級是以太坊迎來屬於它的第五次重要升級，也是以太坊合併之後的首次升級。歐科雲鏈研究院將分析以太坊 Shapella 升級對 DeFi 的影響並對未來進行展望。
文章目錄
以太坊是 DeFi 革命的“引擎”。 Kyle Samani，Multicoin Capital 的創始人如是說。
去中心化金融（DeFi）作為區塊鏈技術最早應用的領域之一，也是目前加密生態中最具前景的用例之一，透過加密網路直接連線使用者，降低了准入門檻，無需依賴像中央銀行、清算機構或驗證服務這樣的“中間人”，從而解決了中心化金融存在的一些問題，並在加密市場中成為主要應用領域之一。
圖 穩定幣流通總量（美元），來源：歐科雲鏈 OKLink
DeFi 從 1.0 時代走向 3.0 時代，經歷了技術上的創新和市場的狂熱，現在到了應用的創新與探索。
DeFi 1.0 是指基礎設施為自動做市商（AMM）機制的去中心化交易平臺的爆發，以及透過使用挖礦（Farming)的方式獲取更多利潤的“農民(Farmer)”們進入了 DeFi“農耕”時代。而 DeFi 2.0 則是在第一代 DeFi 樂高打造的新型協議的基礎上進行創新，其中 DeFi 協議擁有的流動性挖礦（PoL）重要特質，是整個 DeFi 2.0 新邏輯的關鍵之一。DeFi 1.0 和 2.0 的創新都是在 DeFi 的基礎設施和協議層面上進行的，而 DeFi 3.0 則更注重應用層面的創新。
那麼 DeFi 3.0 具體而言是什麼呢？
它是基於 DeFi 2.0 的再一層創新。雖然目前行業對 DeFi 3.0 的定義還在不斷探索中。但總體來說，DeFi 3.0 主打“金融即服務（Farming as a service）”概念，透過將金融服務與應用程序進行深度融合，實現更為普惠和便捷的金融服務。目前，DeFi 3.0 概念正在努力解決兩個問題：一是可持續性收益問題。DeFi 2.0 透過協議自主控制流動性，確保了流動性的穩定，但同時也帶來了可持續性收益的問題；二是操作繁瑣和高昂 Gas 費的問題。隨著 DeFi 2.0 的發展，整個 DeFi 生態變得異常複雜，投資者需要高度關注行業動態，並頻繁地在各個公鏈之間轉移資金，才能獲得最佳回報。對於初次接觸 DeFi 的新手而言，這些繁瑣的操作和越來越高的 gas 費用可能會使他們望而卻步。
來源：Knower, An argument for DeFi 3.0
為什麼以太坊 Shapella 升級 對 DeFi 的未來發展有重要意義？
以太坊是 DeFi 生態中的主要基礎設施之一。根據歐科雲鏈研究院的不完全統計資料，約 60% 的 DeFi 總鎖倉價值（TVL）建立在以太坊上。以太坊也是 DeFi 創新的發源地，許多 DeFi 創新都源自於以太坊生態。然而，在以太坊發展早期階段，緩慢的交易速度和高昂的交易費用限制了 DeFi 的發展，尤其在 DeFi 高速發展的階段，這一問題更加明顯。為了不斷最佳化和完善以太坊，類似於我們使用的手機系統升級一樣，以太坊的升級變得必要。這些升級包括 Shapella 升級等，將不斷推動 DeFi 的發展，並有望開啟 DeFi 3.0 時代的序章。
一、以太坊 Shapella 升級的重要內容——贖回機制推動以太坊網路的去中心化程序
每一次以太坊的升級都致力於推動以太坊向“世界計算機”邁進一步。作為 DeFi 的主要基礎設施之一的以太坊，也在不斷的技術升級中打破 DeFi 瓶頸，更有望迎來 DeFi 3.0 時代的到來。
2023 年 4 月 13 日即將進行的以太坊 Shapella 升級包括執行層的上海升級和共識層的卡佩拉（Capella）升級。此次升級將解決以太坊網路的三個關鍵問題：簡化以太坊虛擬機器（EVM）執行引擎、提高質押 ETH 的贖回靈活性以及降低 Layer 2 的 Gas 費用。本次升級主要涵蓋了 5 個以太坊改進提案（EIP）：EIP-4895、EIP-3860、EIP-3651、EIP-3855、EIP-6049 ，這些協議主要涉及以下方面：增加質押 ETH 的贖回靈活性、擴大智慧合約的程式碼容量以降低 Gas 消耗、引入區塊首筆交易獎勵機制、降低無意義的 Gas 消耗以及避免由於誤操作或惡意攻擊而導致的意外結果。總體來說，Shapella 升級的主要技術內容是增強了質押 ETH 的贖回機制。
本次升級的“贖回機制”內容將激發更多驗證者參與進來，並促進以太坊網路的進一步去中心化和提高網路安全。以太坊 PoS 自上線以來，質押者不得不押注自己的資金。透過本次升級的“贖回機制”，PoS 區塊鏈的全面運作才能成為現實。這意味著質押者最終可以擁有個人資金的控制權。
在以太坊治理中，質押者扮演著重要角色，透過投票影響以太坊的未來方向，並共同構建和保護以太坊區塊鏈的安全性和可信度。他們可以將執行驗證器的操作委託給第三方，但仍然有責任選擇合適的合作伙伴以維護以太坊的特點。每個以太坊社羣成員都參與到治理過程中，質押者的作用尤為重要。透過增加質押的可移植性，提款將導致質押供應商之間的競爭加劇，解鎖以太坊流動價值也很有可能成為推動網路成長以及全球採用。
圖 ETH 供應量變化，來源：歐科雲鏈 OKLink
二、以太坊 Shapella 升級拉開 Layer 2 真正突破——坎昆升級的序幕
Shapella 升級作為以太坊的一個重要升級，除了“贖回機制”外，本次升級目的還旨在提高區塊鏈交易速度和降低成本，同時推動 DeFi 的發展。其中一個重要目標是為了能夠順利進行下一步的分片技術升級，透過將資料分成多個較小的部分，並在這些部分上並行執行處理操作，提高資料處理效率和效能。然而，由於容量已經達到上限，許多考慮升級的 EIP 未能納入此次升級。
Shapella 升級中包含的內容提案改進可以幫助推動以太坊上的擴容技術——Layer 2 的發展，從而讓交易更快且交易成本更低。Layer 2 解決方案是將交易從主鏈轉移到側鏈或其他解決方案中，從而提高交易速度和降低成本。目前最有前途的 Layer 2 專案包括 Optimism、Arbitrum、zkSync 和 StarkNet。
但 Layer 2 真正的突破可能要等到下一個重要升級——坎昆升級。 EIP-4844 是 Shapella 升級中的 Capella 升級後第一個被寫入規範的 EIP。Layer 2 需要使用 Layer 1 上釋出的 Call Data，這對 Layer 2 的安全機制至關重要。但目前在 Layer 1 上釋出 Call Data 的成本很高，已經佔到了 Layer 2 交易費用的 80% 以上。因此，為了降低費用，需要在以太坊 Layer 1 上建立更多的資料空間。EIP-4844 專注於解決這個問題，從而降低 Layer 2 交易費用，為未來的資料分片應用提供支援，同時引入將不同資源種類的使用和收費區分開的多維收費市場機制。隨著 EIP-4844 的實施，Layer 2 將變得更具競爭力，提供更大的未來發展潛力。
隨著 DeFi 應用的增多，區塊鏈網路的交易量和負載將變得更加龐大。因此，Layer 2 解決方案是解決區塊鏈交易速度和擴容問題的技術，是 DeFi 發展所必需的技術之一。展望未來，DeFi 3.0 可能需要更多的技術支援來應對 DeFi 發展的挑戰，例如安全的協議、可持續的模型、高效的交易處理、強大的隱私保護以及更好的互操作性。此外，隨著區塊鏈技術的不斷演進，DeFi 3.0 也可能面臨新的技術挑戰和機遇。
總結與未來展望
由於以太坊是 DeFi 的主要基礎設施，因此即將推出的 Shapella 升級對 DeFi 的發展具有重要意義。尤其是隨著 DeFi 不斷髮展，DeFi 3.0 時代會更需要底層技術的支援，以太坊作為 DeFi 的創新地，其技術上的不斷升級也會助力開啟 DeFi 3.0 的時代。
關於 Shapella 升級的未來展望，流動性衍生品質押賽道（Liquid Staking Derivatives, LSD）賽道是 DeFi 衍生品中的一種，主要解決質押 ETH 的流動性問題。透過 LSD，使用者可以將質押的 ETH 轉化為流動性虛擬資產，參與流動性挖礦等操作，從而獲得更多收益。LSD 已成為 DeFi 領域的強勁賽道，是本次以太坊 Shapella 升級的直接利好之一。
隨著以太坊不斷升級，整個公鏈基礎設施的效能也將得到提升，引發了對 DeFi 未來發展的關注。然而，隨著 DeFi 行業的不斷擴大，技術瓶頸也逐漸凸顯，因此建設更好用的基礎設施，例如Web3錢包，以滿足使用者對數字資產管理的需求，成為關注的焦點。Web3錢包是連線使用者和去中心化應用程序（DApps）的重要工具，能提供安全、易於使用的數字資產管理方式。此外，以太坊升級還有望促進 DeFi 與其他領域（例如 NFT、跨鏈解決方案）的深度融合，拓展 DeFi 的應用場景和市場規模。
儘管 Vitalik Buterin 曾表示以太坊在合併後僅完成了 55% ，隨著技術上的不斷升級帶動 DeFi 行業的發展從而又增加了對基礎設施的需求，DeFi 行業也將會不斷迎來新的機遇和挑戰，成為未來金融領域發展的重要一環。
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參考資料：
1、“Current Ethereum”，Luozhu
2、《 以太坊核心開發者會議更新 014 》, Tim Beiko
3、“An argument for DeFi 3.0 ”，Knower
4、《關於以太坊上海升級，你需要知道哪些？》，Tokenview
