撰文：Zero Ika
編譯：Luffy，Foresight News
比特幣減半是加密世界中許多人關注的話題。從歷史上看，它通常是新一輪牛市的催化劑。這篇推文是關於我對比特幣週期的分析。
什麼是比特幣減半？
比特幣減半是一項旨在減少礦工獲得區塊獎勵的計劃。在比特幣於 2019 年推出時，礦工可以從每個區塊獲得 50 BTC 獎勵。之後每經過大約四年時間，這個獎勵會減少為此前的一半。
- 2012 年減半：每個區塊 25 BTC 獎勵
- 2016 年減半：每個區塊 12.5 BTC 獎勵
- 2020 年減半：每個區塊 6.25 BTC 獎勵
- 2024 年減半：每個區塊 3.12 BTC 獎勵
減半的目的
由於比特幣建立於 2009 年（2008 年全球經濟危機之後），其目標是成為一種不受通貨膨脹影響的法定貨幣的替代品。因此，減半對於建立通貨緊縮的貨幣協議至關重要。
一些誤解
人們普遍認為，比特幣每 4 年產生一次牛市，每 4 年發生一次減半。
這並不完全正確。具體時間不是準確的 4 年，而是取決於出塊時間，每 210, 000 個區塊發生一次減半。
供求規律
從歷史上看，比特幣減半發生後幾個月總是伴隨著牛市。這是供求關係導致的，資產越稀缺，隨著需求的增加，它的價值就越大。
因此，價格與減半之間的關係是由需求決定的，這並不意味著價格一定會上漲。由於區塊獎勵減半，即使買家數量不變，也將有助於提高價格。這就是供求規律的運作方式。
預測
每個人都試圖「預測」週期，渴望抓住比特幣的頂部和底部來提高投資組合的收益。
但「預測」往往是最困難的，因為許多事情可能會破壞我們的理論基礎：
- 黑天鵝（Covid、戰爭等）
- 意外事件（FTX LUNA 崩潰等）
- 白天鵝（貨幣政策的變化等）
所以，擁有開放的心態很重要。
無論如何，週期都是為我們提供更好導航的「指南針」。如果將比特幣的價格歷史與 200 多年的傳統金融相比，它相對較新，但也是我們所需要的分析資料。
4 年週期
有許多指標應用於比特幣圖表，但最讓我著迷的是 4 年週期，我們可以從中發現一些有趣的相關性。
2014 年 -2017 年
- 從 2014 高點 到 2017 高點：周線大約 211 根柱， 1477 天。
- 從 2015 年底部到 2018 年底部：周線大約 205 根柱， 1435 天。
2017 年 -2021 年
- 從 2017 年高點到 2021 高點：周線大約 204 根柱， 1428 天。
- 從 2018 年底部到 2022 年底部：周線大約 205 根柱 ， 1435 天。
如你所見：
從一個高點到下一個高點，或者從一個底部到下一個底部，周線圖表中都有約 200 根柱。這是一個有趣的相關性，它表明了價格的週期性。
2021 年 -2025 年呢？
所有人最關心的問題來了：
- 2025 年，比特幣會達到一個高點嗎？
- 相應地， 2026 年會有一個底部嗎？
請記住，這只是你整體計劃中需要考慮的一個方面，最好的方法始終是逐級評估。
但它很迷人，不是嗎？
流通比例
另一個需要考慮的因素必然是減半將產生的影響。
在第一次減半時，比特幣流通量大約是 1050 萬枚，而現在，流通量超過了 1900 萬。
因此，下一次減半的影響可能會減小，因為比特幣總供應量的 90% 已經在流通了。
收益遞減
隨著大眾意識的普及和流入市場資金的增長，我們可以獲得的回報率也會逐漸降低。這可能是新金融資產和行業的自然演變：
• 更規範
• 流動性更強
• 更多采用
如果，加密市場有一天達到證券市場的規模，會發生什麼？我們可以猜測，波動性減小。
如果我們比較週期回報率，會發現：
• 從 2012 年減半到 2014 年峰值： 11, 000%
• 從 2016 年減半到 2017 年峰值： 3685%
• 從 2020 年減半到 2022 年峰值： 685%
如你所見，回報率有明顯的下降趨勢，但仍舊非常可觀。
總結
如前所述，當我們決定何時買入 / 賣出時，我們不能只依賴於週期。過去的表現並不能保證未來的表現。但它們可以輔助我們決策，作為我們考慮因素的一個方面。
這個行業仍然很小，很容易受到投機行為的影響，當大多數人相信某件事時，這種行為的影響往往會被放大。然而，比特幣減半並不是空談，是協議中寫明的技術特徵，這是始終要記住的事情。
