一週前還難以想象， 2023 年第一個帶來加密市場恐慌的會是號稱最合規的穩定幣發行商 Circle。
上週末，美國矽谷銀行破產危機，連帶著加密穩定幣 USDC 脫錨，一度跌至 0.87 美元，最終引發市場恐慌性砸盤。
雖然最終 Circle 發聲稱資金安全可以剛性兌付，迴歸錨定，也挽救了市場，但這次傳統金融的危機，直接傳導到了去中心化的加密市場，不得不讓人思考一個問題：穩定幣儲備池的去美元化與分散式儲備金儲存或為市場剛需。
就拿 DAI 來說，作為最早的加密原生穩定幣，DAI 早期透過超額抵押 ETH 生成，但如今也與 USDC 深度繫結（DAI 有近 40% 的資產儲備都是 USDC），在這場危機中慘遭波及，一度脫錨跌至 0.9 美元以下，並沒有很好地發揮去中心化穩定幣的避險作用。
Odaily星球日報近期注意到一個名為 HOPE 的新興分散式穩定幣專案，由貝寶金融創始人及前 CEO Flex Yang 領導。
作為加密原生穩定幣，HOPE 不與法幣資產關聯，早期由 BTC 和 ETH 提供儲備支援，中後期將新增其他穩定資產。
去中心化的加密市場，對於去中心化原生穩定幣的需求，正在不斷放大，HOPE 的出現也許可以補足這一塊短板，成為極端下行情中首選的避險工具。
一、HOPE 生態：下一代穩定幣生態系統
為了解決中心化機構普遍存在信任和透明度危機，HOPE 應運而生。
根據官方文件，HOPE 是一個一站式 DeFi 生態系統，它的願景是建立一個連線 TradFi、CeFi 和 DeFi 的全球金融門戶，讓所有人都能輕鬆獲得高效透明的金融服務。
具體來說，HOPE 是一個雙代幣生態系統，包括兩部分：分散式穩定幣 HOPE 以及激勵與治理代幣 LT（Light Token）。（Odaily星球日報將於後文詳解其代幣經濟）。
整個 HOPE 生態的建設，可以分為三個階段：開放式基建、部署增值服務以及開發配套應用。從基礎的匯率市場和利率市場開始，逐步形成匯率、利率、衍生品交易 broker 和合成資產等的協議，推動 HOPE 穩定幣的使用場景和使用者規模。
第一階段，開放式基建將推出兩款產品：DeFi 交易平臺 HopeSwap 以及 DeFi 借貸平臺 HopeLend。
HopeSwap 的上線，一方面可以為 HOPE、LT 等 HOPE 生態代幣提供流動性以及價格發現，確保 HOPE 的流通性充足。HopeLend 允許使用者存入及借出主 HOPE 以及 LT 等代幣，拓展了 HOPE 生態代幣的利用率。
第二階段，部署增值服務將推出兩款產品：DeFi 合成資產平臺 HopeEcho 以及 DeFi 衍生品平臺 HopeConnect。
HopeEcho 是一個允許建立合成資產的平臺。可以實現與傳統金融系統的連線，將為所有人創造一個更加開放、包容的資產交易市場。使用者在鑄造合成資產時需要使用 HOPE 作為抵押品，賦能 HOPE 穩定幣的使用場景。
HopeConnect 是一個極具創新性的 DeFi CeFi 模式衍生品交易平臺，讓使用者可以以去中心化的方式享受中心化交易所的流動性與使用者體驗。使用者需要在 HopeConnect 協議中存入 HOPE/stHOPE，獲得零息借用 USD 交易額度；再使用 USD 交易額度作為保證金進行 CEX 衍生品交易，最終損益以 USD 計價。
第三階段團隊將致力於開發配套應用，計劃在未來兩年內實現。
這一階段探索的方向有很多，比如去中心化身份證明（DID）、社交網路等，藉助基礎設施使用者將能夠享受簡單、安全和透明的 Web3 SocialFi 體驗等，構建一個一體化閘道器，連線 TradFi、CeFi 和 DeFi，並提供從 Web 2.0 到 Web 3.0 的無縫過渡體驗。
二、雙代幣經濟系統：HOPE LT
HOPE 生態系統是一個雙代幣系統，包含兩部分：HOPE 以及 LT。
分散式穩定幣 HOPE 在初期將由 BTC 以及 ETH 作為資產儲備支援。HOPE 短期目標，是成為一種擁有高流動性、低借貸門檻、通用於 DeFi、CeFi 與 TradFi 三大領域抵押物或保證金。長期來看，隨著 HOPE 儲備價格穩定在 1 美元上下，HOPE 將被作成為一種無摩擦支付工具，讓每個人，都能在完全透明和安全的環境中，輕鬆享受各種金融服務。
LT 是 HOPE 生態的激勵與治理代幣，使用者可以透過質押流動性或進行其他應用互動獲得 LT 獎勵；質押 LT 可以生成 veLT，veLT 持有者可以獲得 LT 獎勵加成並參與整個生態治理。
下面具體介紹 HOPE 以及 LT 經濟模型。
HOPE 穩定幣的儲備價格目前正在經歷一個探索期。將根據此探索期內，BTC 與 ETH 的價格首先確定 HOPE 與儲備價格的錨定係數。錨定係數確定以後，HOPE 穩定幣的儲備價格將從 0.5 美元開始，隨著 BTC 與 ETH 價格的變動而浮動。實質上，在 HOPE 的價格到達 1 美元之前，也可以將 HOPE 視為 BTC 以及 ETH 的 ETF。
HopeSwap 上線後，普通使用者可以透過 HopeSwap 購入 HOPE，隨著 BTC、ETH 價格上漲，HOPE 儲備價值也會增長並逐漸達到 1 美元附近（掛鉤），掛鉤之後，將透過社羣治理的方式討論是否將 HOPE 儲備池中的資產進行增減或轉換，此時的 HOPE 將真正成為加密原生穩定幣。
經濟模型方面，HOPE 總供應量沒有上限，取決於儲備池大小；使用者質押 HOPE 提供流動性將獲得 stHOPE，持有 stHOPE 可以獲得 LT 激勵，持有越多的 stHOPE 獎勵的 LT 越多。
使用者可以質押 LT 生成 veLT，時間從 1 周到四年不等。HOPE 生態系統由 LightDAO 運營，持有 veLT，可以參與社羣治理，例如提出提案制定 HOPE 貨幣政策、對系統引數進行修改、設定儲備資產種類等，同時還可以獲得整個 HOPE 協議收入分成。質押的核心目的，是為了減少 LT 流通量，這跟目前的 CRV 等協議治理不謀而合。
三、總結
隨著近期中心化機構的崩潰，特別是穩定幣的信任危機，新一輪的去中心化穩定幣浪潮正在興起。對剛剛起步的 HOPE 來說，確實趕上了一個發展的好時機。但是，與 DAI、FRAX 以及 crvUSD 等成熟的去中心化穩定幣相比，HOPE 還有很長的一段路要走，須經歷市場的檢驗最終才能趨於完善。
