Shapella升級拋壓已過,ETH本週有望突破2000美元嗎?

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自 4 月 13 日以太坊完成 Shapella 升級,在過去近一個月的時間裡,ETH 價格經歷了衝高(最高至 2140 美元)後回撥,寬幅整蕩,目前價格(1840 美元)相較於升級日(1917 美元)僅僅下跌 4% ,遠遠小於同期比特幣跌幅 7.6% 。

更關鍵是,鏈上資料顯示,Shapella 升級帶來拋壓已經正式過去,ETH 價格有望在未來一段時間迎來上漲。Token Unlocks 資料顯示,Shapella 升級後 ETH 總提款量為 248 萬枚,總存款量為 266 萬枚,淨質押餘額增長了 18.4 萬枚。

(資料來自歐科雲鏈 OKLink)

如果我們將資料進一步細化,可以發現,ETH 提款量最高峰出現在 4 月 15 日,高達 39.28 萬枚;此後提款量逐步下降,高點不斷下移;從 5 月初以來,平均每天提款量為 58002 枚 ETH。

與此同時,ETH 存款量不斷增長,從 4 月 29 日起連續 11 天日質押量超過日提取量;5 月以來平均每天 ETH 存入量為 114641 枚,平均每天淨存入 56639 枚。當前 ETH 質押量達 1806 萬枚 ETH,創歷史新高,質押率 15.01% 。預計這一趨勢還將持續下去,從而導致淨質押量不斷增長——更強勁的買盤也會推動 ETH 價格不斷上漲,重回 2000 美元也只是時間問題。

另外,關於 ETH 提款還有一些有意思的資料值得關注。

Nansen 資料顯示,提款第一週,主要以提取質押獎勵(即部分提現)為主,這一部分(85.6 萬枚 ETH )在整個提幣總量(108.8 萬枚)中佔比接近 80% ;結合 4 月 13 日~ 4 月 19 日期間行情在上漲至 2100 美元后驟跌,可以解讀為使用者已完成獲利拋售。迄今為止,已有 89% 的驗證者處於待提款狀態(狀態為 0x 01 型別),僅僅剩餘 11% 的驗證者未更新狀態,這意味著未來來自質押獎勵的拋壓影響逐漸降低。

來自 Glassnode 的資料顯示,提取本金(32 ETH)數量在 4 月 28 日正式超過部分提款(質押獎勵)。需要注意的是,完全提款的數量由退出的驗證者數量決定,受 「流失限制係數」(Churn Limit Quotient)限制,目前一天最多退出 1800 個驗證者(57, 600 ETH)。

另外申請提取本金的實體,按照排名分別是:Kraken(528127 個)、Coinbase(214143 個)以及 Binance (203647 個),以中心化平臺為主。對一現象的解釋是,Kraken 已被美國 SEC 限制提供質押服務,因此提取屬於應有之意;目前 Kraken 地址仍然剩餘 70 萬個 ETH 處於退出等待序列,仍將是未來一段時間提現的主力軍。而 Coinbase 以及 Binance 提現,一個可能的原因是監管加強導致使用者選擇遷移至去中心化質押平臺。

Lido、Rocketpool 和 Frax 等流動性質押協議存入;特別是 Frax 增速較快,從升級前的 10 萬枚增長至目前的 18 萬,增長 80% 。需要注意的是 Lido,其提款量為 21.4 萬 個 ETH(部分提款,提取質押獎勵),主要是提前兌換出來建立協議緩衝區用來滿足使用者提幣需求的——Lido 將於五月開放提款(Lido V2 將在 5 月 15 日投票生效後上線),少於 1000 ETH 的提款請求可在 1 天內完成(標準以太坊提款需要 2-6 天), 1000 到 5000 ETH 在 2 天完成,超過 5000 ETH 需要 4-10 天 的時間,超過 10 預計需要兩週才能完成。

從 ETH 質押平均持倉成本來看,整體質押成本為 2127 美元,遠高於目前的市場價,因此即便提取本金的使用者出售的可能性也並不大。

最後,我們的結論是,來自 Shapella 升級帶來的拋壓已經正式過去,未來一段時間新增質押量將持續大於提款量,帶來更多淨質押餘額,ETH 價格有望在未來一段時間向上突破 2000 美元。

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